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瑞银发布研报称,中国平安(02318)计划于3月26日收市后公布2025年业绩。按可比口径计算,该行预计集团归母营运利润同比增9%,意味着第四季同比增幅达23%。该行表示,集团第四季增长加快主要是资产管理业务的减值损失减少,以及产险承保利润增长转强。瑞银微调平安模型,但对股东应占净利润的预测基本不变,维持目标价88港元;
评级“买入”。
集团股东应占净利润方面,瑞银预计,2025年全年同比增5%; 资产净值同比增长7%,意味着第四季按季温和增长;
2025年全年派息总额预计每股2.68元人民币,同比增长5%。长远而言,瑞银认为派息总额最终应会与归母营运利润同步增长。
瑞银又预计,集团2025年全年新业务价值同比增长30%。与传统产品相比,分红保单带来的利率风险及盈利波动性较低。该行认为平保2026年第一季将录得25%至30%的新业务价值增长;
预测2026年全年新业务价值增长18%,或处于行业领先水平。瑞银认为,平安凭借其规模优势(如品牌、对银行的议价能力)以及拓展银保渠道的承诺,公司处于有利位置,能捕捉存款迁移及银保合作的机遇。
关键词:
瑞银:料中国平安去年营运利润稳健增长维持目标价88港元更多
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