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CFi.CN讯：数据显示，周大生2026年前三季度营收55.84亿元、同比降17.5%，Q3单季营收19.43亿元、同比降10.7%，但降幅环比收窄1.6个百分点；归母净利润6.51亿元、同比降26.2%，Q3净利2.01亿元、同比降30.1%。

近期机构研报指出，业绩承压主因加盟渠道模式转型——批发收入锐减77.5%，但品牌使用费增长9.1%，反映公司正从“卖货”转向“授权 服务”。自营渠道收入增17.3%、电商增31.1%，其中电商黄金产品收入大增41.5%，单店效益提升明显，Q3自营单店收入同比 23.9%。

研报认为，加盟净关店203家后，低效门店出清已近尾声；叠加直营标杆建设、“周大生×国家宝藏”品牌升级及轻量化产品迭代，渠道质量与品牌势能持续夯实。更关键的是，公司股息率显著高于同业，2026-28年预计达6.2%/8.5%/9.5%，成为当前市场环境下重要估值锚点。

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