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中国人民银行11月20日发布公告称，以固定利率、数量招标方式开展了3000亿元逆回购操作，中标利率为1.4%。当日公开市场有1900亿元逆回购到期，净投放1100亿元。

伴随净投放落地，20日资金面整体偏松，短端利率多数下行。其中，隔夜shibor报1.3640%，上涨5.60基点；7天shibor报1.4600%，下跌2.70个基点；14天shibor报1.5460%，上涨2.20个基点；1月shibor报1.5180%，下跌0.20个基点；3月shibor报1.5790%，下跌0.10个基点。

根据央行发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》，下阶段央行将实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。

“今年以来，央行综合运用多种货币政策工具，既保持流动性’、‘适度宽松’又维持‘不满不溢’。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，后续看，在年内稳增长诉求加大、财政加力下，货币政策的协同性将进一步加强，资金面有望保持宽松状态。

关键词： 货币 政策 基点 shibor 宽松