头条：高盛：阿里巴巴(09988)云业务/资本支出好于预期强化AI驱动的投资主题维持“买入”评级

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来源：智通财经 2025-11-26 21:06:43

(资料图片仅供参考)

智通财经APP获悉，11月26日，鉴于阿里云作为中国最大超大规模云服务商，业务可预见性持续强劲，高盛将阿里巴巴(09988)ADR估值微调至54美元(基本未变)，并维持“买入”评级。

阿里巴巴称其目标是显著改善外卖/即时零售的单位经济效益(9月份季度亏损达到峰值，10月份单位亏损已较7-8月减半)，但对客户管理收入增长的预期(与上季度评论相比)有所降低，因此高盛将2026/27/28财年中国电商核心EBITA(不含即时零售)增速预测从2%/11%/9%下调至1%/5%/5%。

另外，高盛将2026-28财年调整后净利润预测修正了-12%~+4%，以反映2026财年下半年客户管理收入增长预测下调以及电商的再投资，并将基于部分加总估值法的12个月目标价从205美元/199港元下调至197美元/192港元，以反映中国电商业务估值的下调，但保持阿里云的估值不变，因为阿里巴巴由AI驱动的投资主题——即成为AI+日常消费应用(淘宝+高德地图)和AI+超大规模云服务商——保持不变。

该信息由智通财经网提供

关键词：阿里巴巴

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