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因此，监管层要求永励精密说明2025年上半年营收下滑的原因以及天纳克理想、奔驰系列收入同比下降对业绩增长的持续性是否存在重大不利影响。

同时，永励精密对比亚迪的依赖持续加深，报告期内来自比亚迪的营收分别为1474.01万元、6318.31万元、1.3亿元、6927.76万元，营收占比为3.54%、12.43%、22.88%、27.21%。除2022年外，其余各期比亚迪均位列第二大客户。

随着比亚迪的重要性逐步提高，永励精密在报价方面对其有一定策略性倾斜，因此产品价格呈逐年下降趋势。2025年上半年，由于产品价格下调，公司对比亚迪的毛利率略低于主营业务毛利率平均水平。

上游端同样呈现高度集中的态势。报告期内永励精密向前五大供应商的采购额占采购总额的86.62%、82.31%、84.69%、85.63%，且均为钢材供应商。

证券之星注意到，比亚迪收入占比提升与长信用周期的叠加效应，直接拉低了永励精密应收账款周转效率。根据招股书，公司2022-2024年的应收账款周转率分别为3.15、2.8、2.43，低于可比公司平均水平的3.48、3.08、2.82。

与此同时，永励精密报告期内存货周转率分别为2.44、2.43、2.85、1.18，低于同行业平均水平的4.26、4.43、5.03、2.27，主要是公司对原材料及半成品储备量较高，同时发出商品规模相对较高所致。

除王兴海家族外，永励精密股东中仅王爱国、李玲素两名外部投资人，分别持股3.33%、1.67%。

股权高度集中下，公司治理的规范性成为监管关注的重点。首轮问询回复显示，王兴海的兄弟姐妹及其配偶、王兴海配偶陆宝芬的兄弟姐妹及其配偶控制多家关联企业，部分关联企业的主营业务与永励精密相关或相似，另有部分关联企业与永励精密存在客户、供应商重叠的情形。

其中，存在客户或供应商重叠的关联企业为宁波永信汽车部件股份有限公司、宁波拓普集团股份有限公司、宁波捷豹集团股份有限公司和宁波永信钢管有限公司4家关联主体。永励精密表示，关联企业向共同客户销售或向共同供应商采购具备定价公允性。

首轮问询中，监管针对关联企业的业务是否有利益冲突、资金业务往来，是否构成同业竞争等发出问询，但永励精密对部分问题回应含糊。二轮问询中，监管要求公司根据实控人家族对各关联企业的规划安排、相关企业之间及相关企业与实控人家族之间、实控人家族成员之间资金业务往来等情况，重新回答首轮问询中关于是否存在同业竞争的全部疑问。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

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